美聯(lián)儲(chǔ)用“扭轉(zhuǎn)”替代“增量”寬松的方法讓商品市場褪色不少，一直以來的“銅老大”、“鋅鋅向榮”的主角這回成為商品暴跌的領(lǐng)軍人物，乃至倫敦銅價(jià)達(dá)到每噸8000多美元的10個(gè)月的低點(diǎn)。偏偏基本面的數(shù)據(jù)也非常配合當(dāng)前的“政策市”——世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)最新數(shù)據(jù)就表明，全球銅的過剩量今年以來幾乎不斷上升，從最初的11.8萬噸漲至1~7月的26.05萬噸。

　　苦于沒有救命稻草的時(shí)候，人們又懷念起了中國消費(fèi)對(duì)金屬價(jià)格的帶動(dòng)。投資者依稀回憶起2008年中國國儲(chǔ)在3000美元/噸附近對(duì)銅的收購，回憶起中國在全球金融危機(jī)之后率先增長的銅需求。從更近的時(shí)間看，今年中國的銅需求似乎也不錯(cuò)，僅8月的精煉銅進(jìn)口就較上月增長了21.2%，達(dá)到1月以來最高水平。8月中國精煉銅表觀需求環(huán)比增加18.8%，同比增加14.4%，因凈進(jìn)口增長23%。

　　如此看來，當(dāng)歐債危機(jī)向歐元區(qū)主要經(jīng)濟(jì)體蔓延、西方國家主權(quán)債券頻遭降級(jí)、美聯(lián)儲(chǔ)頻頻警告經(jīng)濟(jì)二次衰退風(fēng)險(xiǎn)的今天，西方投資者都在警惕黯淡的經(jīng)濟(jì)前景對(duì)商品消費(fèi)和投資需求的影響，相反我國的商品需求，特別是金屬需求似乎還格外強(qiáng)勁。中國有色金屬技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究院院長范順科周三在斯德哥爾摩舉行的中國金屬論壇上也表示，中國基本金屬需求增長速度較GDP增速高出10%，未來五年內(nèi)，中國基本金屬需求將繼續(xù)增長。

　　盡管全球經(jīng)濟(jì)增長放緩將對(duì)中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，但不會(huì)影響到基本金屬需求，因?yàn)槎鄶?shù)基本金屬在中國國內(nèi)消費(fèi)，并非用于出口。據(jù)了解，在2006年至2010年期間，中國銅進(jìn)口增長了近50%，盡管其間爆發(fā)了金融危機(jī)。因此不免有西方投資者寄希望于中國新增的金屬需求填補(bǔ)西方經(jīng)濟(jì)下滑帶來的消費(fèi)空缺，并帶動(dòng)價(jià)格進(jìn)一步上行。但亦有業(yè)內(nèi)人士提醒，目前的有色金屬價(jià)格仍處于歷史相對(duì)高位，除供需外，宏觀因素仍決定了包括銅在內(nèi)的金屬價(jià)格未來的走勢。應(yīng)警惕一些國際機(jī)構(gòu)過于夸大地炒作中國因素在維持國際金屬價(jià)格方面的作用。